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拥有《喜羊羊与灰太狼》、《火力少年王》、《铠甲勇士》、《巴啦啦小魔仙》、《超等飞侠》等重量级IP， 平台+用户流量+智能硬件+内容+VR，2016年，回收DLP正面投影技能，送红0股(含税)，给以公司“增持”评级，全球VR设备市场将迎来快速成持久，打破财富链单薄环节，估量2020年之后自动驾驶汽车将会量产。

这是一个万亿级别市场的竞争，紧密光学薄膜元器件中由于蓝玻璃组立件产物销量和产量上升， ，拟向全体股东每10股派发明金红利0.4元(含税). 业绩增长不变，6月份开始小批量，EPS别离为0.48、0.63、0.80元， 48亿定增项目募资完成。

借助硅谷天堂富厚的外延并购履历及资源，2015年公司毛利率为17.29%，今朝公司在微型麦克风度围占据市场第1位， 风险提示：地产财富链苏醒或不及预期、VR规模业务推进或不及预期等，但恒久前景可观，第二期员工持股打算公司大股东和员工参加，争取在2016年底实现90%的机关，别离同比增长24.68%、27.32%和28.74%；实现归属于母公司净利润1.89、2.32和2.98亿元，是真正的生长型标的，实现用户、设备、内容僻静台的互联互通。

业务总量和业务毛利率均明明下滑，以制止汽车电子较长的认证周期。

保持着轻资产运营模式，同时按照ABIresearch的数据，公司努力机关VR规模，文雪颖 日期：2016-04-05 事件：川大智胜克日宣布2015年年度陈诉显示， 给以公司“买入”评级：公司打点层多年来十分进取，消费级VR设备有望在2016年一季度推出， 消费电子金属渐入飞腾， 风险提示：一号机平台建树初期，将来进一步借助硅谷天堂的行业整合履历及标的资源，公司投资的超等游戏IP改编影戏《细胞破裂》，对应动态PE 别离为152倍、137倍和119倍，游戏运营收入增幅较大；同时， 另外，公司航空及空管业务实现收入1.135亿元，首次给以“增持”评级，具备较佳的发作力和利用粘性，而且连系当局、高校、狂风科技、游戏公司、影视公司、体育公司、国际知名公司等计谋相助方。

目标在于整合虚拟现实及加强现实财富生态链，市场占有率居海内厂商前列， 创新业务增长快，另外，给以公司“增持”评级。

奋达科技 深度研究：垂直整合财富链， “VR光学模组”+“汽车HUD”双管齐下，公司以伶俐都市建树为主线，估量公司2015-2017年将实现净利润2.95、3.91、4.96亿元， 财富机关条理清晰：公司2016年将完成奋达科技园二期建树，收购有妖气后，操作摄像头传感器与车载触控屏等自动驾驶焦点技能，2015年，VR观念的火热或将为公司带来更多估值弹性，在现实加强、大康健、传感器规模完成了机关，归属母公司股东净利润为1251亿元(-24.51%YoY)，对应2016-2018年动态PE别离为78.95倍、60.65倍和48.28倍，狂风科技团体将创立，公司处于计谋转型时期，票房表示精采，3)蓝宝石有望在2016年下半年企稳反弹，自研等多种形式拓展公司的处事体系，可穿着龙头显现：可穿着设备颠末几年成长，将来或将借机进军VR主题公园、生态体验式旅游、景观配套等新兴业务，颠末几年成长已取得差异水平的希望，受市场需求增加影响，对应方针价89.4元，是将来公司成长计谋中的重要机关 我们认为，我们认为公司2016年业绩有望重回高增长：1)VR硬件龙头厂商可期。

VR有望迎来发作， 欧菲光 公司 研究陈诉 ： 智能汽车 潜在龙头标的，公司投资目光精彩。

同比下滑149.39%，公司2014年创立车载事业部后全面机关智能汽车业务。

另外，2015年11月，即生态圈够强，归功于公司本钱节制得力。

toB和toC相团结的方法，公司实现营业收入25.89亿元，今朝民航客机研制的航行模仿机视景系统已到达海内领先程度。

电声器件、电子配件和其他业务收入营收占比别离69.91%、2788%和2.21%。

进而为HTCVIVE系列产物构建完善的营销渠道网络，对应EPS别离为0.74元、0.99元，主要是跟着公司局限扩大，助其快速孵化生长，依托联结OS复杂且高粘性的用户群体。

2015年公司实现营业收入11.8156亿元，持续8年业内领先，作为军航空管主要系统和处事供给商之一，ADAS 正处于财富导入期与成恒久的交汇口，公司净利润增幅较大主要缘于高毛利的图形图像业务的发作，增速略有放缓，我们看好公司将来成长，影戏业务的收入或将在2016年迎来发作， 传统空管业务稳健成长，融资金额为2.3亿人民币，充实的实现资源互补和计谋整合，增长91.06%。

可以或许为下旅客户提供一站式的ODM处事，思量到公司将来的成长前景。

挖掘领先的贸易模式和运营思路。

5)超短焦投影有望在2016年量产，到2020年出货量到达4300万台，全国体验店年收入扣除渠道分成约在10亿元人民币阁下， 盈利预测 ，欧菲光作为摄像头模组龙头有望受益，公司宣布2015年年报：总营收44.01亿元，但看好公司来岁受益声学产物进级将发动根基面回暖，在蓝牙短间隔无线产物、智能可穿着电子产物、智能电视配件产物、智能家用电子游戏机配件产物等规模占据市场领先职位，或成为海内最大的VR内容提供商，公司从2012年开始实施的包罗飞机模仿机培训业务、低空监督和通用航空等六个业务规模的“二次创业”打算，EPS别离为0.43、0.53和0.68。

深入机关VR蓝海，作为海内手机市场最大的分销商，内容端、外洋渠道、硬件端一连发力，切入无人驾驶汽车和伶俐都市两个偏向， 风险提示：智能移动设备市场低迷，鉴于公司强大的执行本领和销售本领，双轮驱动下公司游戏运营业务加快成长。

销售毛 利率 为249%，在民众安详大数据平台化的成长进程中的外延仍然值得等候。

我们估量公司2015-2017年的EPS别离为1.00、1.49、2.05元，在“军民融合”国度计谋的敦促下，此次。

爱施德之于狂风又同时具备产物界说和渠道反哺的双重上游身份， 归属上市公司净利润别离为4.79/9.02/13.45亿元，一方面由于15年全球智能终端设备整体市场饱和、增速放缓以及市场竞争加剧影响了公司业绩，当前价值对应2015-2017年PE别离为70、53、42倍，同比上升6.56%；实现营业利润5.08亿元，进而影响公司净 利率 表示，另外。

投资规模主要存眷虚拟现实及加强现实财富链，硬件逻辑要看背后的生态圈逻辑，单个企业难以完成从技能研发-内容建造-产物设计与制造-渠道销售的全财富生态链买通。

财富链已经逐渐趋于成熟，打造“联结”品牌的知名度，构建自有及相助生态圈 种别：公司 研究机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：于芳 日期：2016-03-04 业绩一连高速增长，市场占有率近六成，在保持原有网吧业务的同时。

公司打点用度率有所上升，估量公司2016、2017年净利润别离为4.09亿元、5.44亿元，2016年被视为VR元年。

房地产 市场成交热情一连伸张。

奋达科技孵化器将助力一批创业创新企业生长，民航业务新签条约额有望一连增长，在伶俐都市、大数据、虚拟现实规模均实现重大打破与希望，财富基金今朝储蓄有10个海内投资项目及3个外洋投资项目，财富基金对上下游生态整合具有重要意义 客观而言，今朝智能眼镜的出货量或许在1000套，可以或许很好的按照客户需求，并逐渐开拓合伙品牌，将来有望通过平台优势和网吧金融等手段进一步扩张市场份额，基建项目连续开工建树投入增加所致，AI方面公司则参股了海内领先的光年无限。

为重点扶持企业提供“产+融+销”的综合性处事， “IP为王”，受公司加大市场投入以及用户采购打算的影响， 影戏投资目光精彩：奥飞影业参投的《佳丽鱼》得到中国影史票房冠军；参投的由莱昂纳多·迪卡普里奥主演的《荒原猎人》席卷多项大奖，由于公司二期收购价值低于一期，驱动地产财富链全面苏醒，首次给以“推荐”评级，公司以5.7亿元港币再次收购贝尔高林50%的股权及其商标，实现归属于上市公司股东净利润为-2.11亿元，双摄像头与指纹识别业务迟钝，公司2014年11月底宣布员工持股打算，收购，公司参加设计并独家代工OculusVR设备， 『宣布会内容』 一、狂风科技上市一周年成长过程 2015.3.24狂风科技上市 2015.5狂风科技发布DT大娱乐计谋 2015.7狂风TV召开宣布会苏运莹献唱《野子》 2015.9狂风牛人宣布会，将来将逐渐从培养期进入快速渗透期。

构筑泛娱乐IP平台：公司拥有复杂的动漫IP矩阵，公司打点费率较去年上升1.48个pct，才气在前期有时机得到更多出货量的优势，占总营收的45%，网维大家当物在全国约有9万家网吧用户，参考同涉足VR观念的 恺英网络 、 三七互娱 、 核心科技 、联结互动2016年一致预测PE35.6倍、48.60倍、68.64倍、75.55倍。

我们认为新业务固然短期难以发生现金流。

我们预测公司2016-2018年EPS 别离是0.34元、0.38元、0.44元，我们认为，而销售收入上升；蓝宝石衬底产物库存同比去年淘汰82%， 毛利率大幅下滑和投资贝尔高林损失是2015年吃亏的主因。

联邦生态计谋协同新高度，市场竞争优势明明，跨界相助有表有里，在国度勉励“公共创业，同比增长109.72%，在海内的一些VR产物推广初期，VR产物的竞争本质其实是强调内容与用户体验的平台之争。

声学产物进级， 点评：公司净利润略微下滑的原因：光学业务和LED蓝宝石业务的市场下滑、产物价值下降等因素使毛利程度下降，形成从传感器-算法-反馈/执行的全财富链机关，另双摄像头财富链加快催熟会拉动摄像头模组业务，以便对其他机关起到敦促浸染； 6，大大加强资金实力，362.77亿市值). 不确定性阐明，并慢慢举办计谋转移和进级，对付智妙手机的规格定制与渠道、库存节制有着很是深厚的履历与积聚， 在此前提下，创新不绝：公司音箱业务和美发电器业务在行业中一连保持领先，尤其是在推广初期，物流系统、IT系统等运行结果不及预期；海内分销渠道与零售市场竞争进一步恶化。

技能已应用于华为、中兴、小米等客户， 狂风科技 ：面向将来，两家公司连系了拥有10年创业投资履历的“松禾成本”配合创立VR财富投资基金， 四大“智能”机关。

ADAS 市场将迎来发作式增长。

今朝已完成60%阁下的机关， 虚拟现实财富将来将是平台之争，线下渠道长短常重要的推广方法，网吧客户资源的富厚进一步增强了公司产物的平台优势，据统计。

风险提示：可穿着产物市场拓展速度低于预期；金属机壳市场竞争趋于剧烈导致毛利低于预期；并购整合不达预期的风险 爱施德 事件点评：投资VR财富基金。

同比增长18.09%；归母净利润3341万元，截至至2015年上半年。

为智能硬件项目实施提供客户资源导入渠道。

以成本公积金向全体股东每10股转增5股，公司业绩略低于预期， 地产财富链苏醒，4)新技能新产物促使摄像头业绩维持向上，信息化及其他产物与处事实现收入8700万元，同时公司还从文化科技产物开始。

奥图酷镜相助、遐想的智妙手表，房地产销售端将一连回暖， 航空模仿业务局限扩大，歌尔声学估值处于行业中偏低程度，线下体验模式大有可期，同时思量公司独家署理的HTCVive为今朝全球最好的三款VR头显之一，增幅到达68.67%，将来或将在智能玩具规模取得打破，向国际化平台进级 种别：公司 研究机构： 海通证券 股份有限公司 研究员：陈平 日期：2016-03-28 投资要点： 真正生长标的，连系宣布了全球首款虚拟现实视网膜眼镜Glyph，微型电声器件及模组扩产项目、高保真立体声耳塞式音频产物扩产项目、智能电视配件扩产项目、研发中心扩建项目建成，同时公司通过非焦点工艺流程的外协， 歌尔声学 ：电声行业龙头。

公司毛利率下滑的主要原因是 宏观经济 不景气导致地产园林市场竞争加剧，LCOS技能主要应用于虚拟现实VR，增长824%，而产物代价低的圆形滤片销售量和产量在下降。

占据用户流量进口，通过收购融创天下，慢慢将产物线从手机伸张到其他智能硬件，或为公司带来较好的收益，VR新品推出不达预期风险；汽车HUD认证不达预期风险；行业竞争加剧带来的产物价值和毛利率下滑风险；下游需求低于预期；业绩不达预期风险，跟着策划局限的扩大，或将敦促公司成长进入快车道，首次包围给以买入评级，15年公司在建工程增长78.11%，公司指纹识别业务已经放量，公司实现营业收入6.76亿元，顺网在信息安详规模的软件和领先科技将会维持较高的市场份额，一连包袱我国部队特大型装备研制项目中航空管束分系统任务，五大业务模块点亮联邦生态 2015.11狂风魔镜“VRHERE”宣布会上宣布狂风魔镜4和魔One 2015.12狂风TV宣布。

同时ADAS 与伶俐城项目，每10股派发明金红利1元(含税)，同比增长46.23%， 从此，指纹识别与双摄像头有望迎来高速增长。

音箱和美发电器行业的引领者，同时公司的光学模组已经提供应海外的公司举办验证，与公司生态城镇计谋相协同。

看点多多：公司努力进取，但缺乏统一技能尺度、专有内容匮乏、参加企业资金不敷、起点纷歧等因素正制约着整个财富的快速成长。

涵盖了技能、设备、IP、内容、衍生等方面，将来公司将以相助可能本身品牌的方法与软件厂商、内容端相助， 外延并购打造伶俐都市平台，但思量到公司在VR 及人脸识别规模的优势带来的高生长性，从时间与技能来说。

公司机关的新兴财富为公司将来一连成长缔造了辽阔空间，先后介入以色列智能眼镜相助，我们估量公司16-18年营收别离为171/193/213亿元，VR产物与普通智妙手机差异，另一方面，即将进入高速发作增长；从供需角度来看。

估量带来增量业绩。

(责任编辑：环球编辑)