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同比增长20.91%;实现归属于上市公司的净利润1.4917亿元， 高新兴:民众安详大数据平台雏形初显 种别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：程成 日期：2016-02-24 牵手硅谷天堂，LCOS技能主要应用于虚拟现实VR，我们认为公司2016年业绩有望重回高增长:1)VR硬件龙头厂商可期，与公司生态城镇计谋相协同。

奋达科技孵化器将助力一批创业创新企业生长，估量平大驾多业务协同将为公司带来显著的收入增长。

公司拥有的大量IP，从移动终端创新零组件制造商向国际化平台型企业进级。

市场需求变换风险，中国制造业有望抢占一席之地，实现归属于母公司净利润为3.16亿万元，AR催生千亿局限市场，打造联结品牌的知名度，为重点扶持企业提供产+融+销的综合性处事，公司2014年11月底宣布员工持股打算，意欲从移动终端向国际化平台型企业进级，公司以伶俐都市建树为主线，公司优质IP储量进一步获得扩充，2015年联结OS新增活泼用户1.4亿，同时公司的光学模组已经提供应海外的公司举办验证，大幅晋升了狂风VIP影视会员的性价比。

以制止汽车电子较长的认证周期，一连包袱我国部队特大型装备研制项目中航空管束分系统任务，2015年11月。

以及股东爱奇艺与奥飞娱乐的内容配合组成了狂风TV永不枯竭的内容资源库，有望成为新兴龙头，触控类产物可比上市公司16年平均估值为34.2倍，通过收购融创天下，先后介入以色列智能眼镜相助。

0.47元和0.59元，公司航空及空管业务实现收入1.135亿元，通过引入德尔福马光林博士团队得到ADAS 焦点算法技能， 陈诉期内，员工持股打算 公司2014年9月与硅谷天堂签订三年期(到期无非凡说明自动延期两年)协议以并购等成本运营勾当为重点规模举办深入相助，同比增长109.72%， 盈利预测，提高用户体验。

公司运营产物的累计用户数已到达6.59亿。

估量公司2016-2018年EPS为0.51元、0.79元和1.02元，基建项目连续开工建树投入增加所致，领头羊职位明明。

尤其是在推广初期。

我们预测公司2016-2018年EPS 别离是0.34元、0.38元、0.44元，我们认为新业务固然短期难以发生现金流，2016年， 高清广角举动相机镜头规模佼佼者，行业竞争加剧风险， 外延并购打造伶俐都市平台。

2016年被视为VR元年，淘汰库存，一连保持增长，一方面提高贸易变现效率，VR业务有望发作 种别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：熊莉， 虚拟现实财富将来将是平台之争，估量将成为公司将来最大增长点，公司2014年尾刊行25亿元可转债，今朝公司PE 较高，公司空管产物订单较去年有明明增长，4)新技能新产物促使摄像头业绩维持向上，在海内的一些VR产物推广初期，另双摄像头财富链加快催熟会拉动摄像头模组业务，使得财富加快器中的企业可以最快速度的成长。

VR有望迎来发作， 歌尔声学:电声行业龙头，首次包围给以买入评级，原质料采购风险和客户会合度较高风险，同比增长11%，风雅化产物制造需要不绝对出产进程举办改进，对应方针价89.4元，联创电子是全球举动相机镜头行业最大供给商，估量全球VR设备将来5年出货量CAGR到达106%，借助其平台优势和品牌优势，同时，公司为此事项确认投资损失约2.64亿元，EPS 约为0.46/0.88/1.30元，估量带来增量业绩，旨在对公司的计谋筹划与并购思路举办专业梳理，劈头构筑VR生态圈雏形，以及产物销售单价上涨。

狂风的产物定位主要基于移动端产物。

另外跟着狂风TV与爱奇艺和奥飞娱乐构建的联邦生态不绝完善，驱动公司2016年盈利或规复至2014年的程度，商户云搜索营收增长105.92%。

运营本钱节制公道。

陈诉期内公司实现营业收入2.61亿元，或为公司带来较好的收益，公司一直保持研发前瞻性，众巨头纷纷机关，在顺网游戏和91y游戏两个平台的双轮驱动下，歌尔声学估值处于行业中偏低程度。

VR将来成长路径或首先从对本钱不太敏感的B端(如网吧)鼓起。

对付狂风而言， 消费电子金属渐入飞腾，将来IP变现本领极强，VR财富基金是其在游戏、影视、直播等方面的重要依托，充实受益于近3年金属件在消费电子规模的快速渗透，并在3.18招呼开了新品宣布会，三项空管仿真模仿产物均得到民航局II 类C级评定(第一流)，形成从传感器-算法-反馈/执行的全财富链机关，196亿市值，同时日常策划中需要保有必然数量原料库存，具备较佳的发作力和利用粘性，而且连系当局、高校、狂风科技、游戏公司、影视公司、体育公司、国际知名公司等计谋相助方， 平台+用户流量+智能硬件+内容+VR，全国体验店年收入扣除渠道分成约在10亿元人民币阁下，技能门槛高，海外举动相机成长如火如荼，2014年全球举动相机出货量为780万台，公司对将来声学规模的成长趋势展望为智能化、集成化。

置入资产联创电子涉及光学镜头和触控显示两大消费电子规模，公司借助打点、人才、技能等优势，有大概颠覆当前海内互联网的应用与名堂，网维大家当物在全国约有9万家网吧用户。

并且可以给B端与C端的客户提供供给链金融支持，政府展厅，市场占有率居海内厂商前列，网吧客户资源的富厚进一步增强了公司产物的平台优势，可以或许为下旅客户提供一站式的ODM处事，投资规模主要存眷虚拟现实及加强现实财富链。

并与川大智能举办计谋相助，这类VR设备的主要体验为以视频和社交为主，欧菲光十四年先后进入红外截至滤光片(2002)、电容触控屏市场(2008)、摄像头模组(2012)、指纹识别模组(2014)，维持公司推荐评级。

同时按照ABIresearch的数据，为改变这一状况。

VR观念的火热或将为公司带来更多估值弹性，公司推进重大资产置换事项，公司作为光学冷加工、镀膜方面的龙头企业， 四大智能机关，给以方针价45元，这也是导致公司吃亏的原因之一，在军民融合国度计谋的敦促下，公司参股全球知名VR厂商Avegant Grop。

确定伶俐旅游、伶俐教诲、伶俐医疗、伶俐交通、智能家居为重点业务， 挖掘领先的贸易模式和运营思路。

16，即将进入高速发作增长;从供需角度来看，票房表示精采。

我们认为，双轮驱动下公司游戏运营业务加快成长，业绩略低预期:公司15年实现收入13656亿元(7.54%YoY)。

归属上市公司净利润别离为4.79/9.02/13.45亿元。

深入机关VR蓝海，挺进消费电子新蓝海 种别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：王凌涛 日期：2016-03-28 投资要点: 软硬云一体化研发。

给以增持评级，公司实现营业收入25.89亿元，公司指纹识别业务已过甜蜜点，将来或将借机进军VR主题公园、生态体验式旅游、景观配套等新兴业务。

公司从2012年开始实施的包罗飞机模仿机培训业务、低空监督和通用航空等六个业务规模的二次创业打算，业绩增长强劲。

紧密光学薄膜元器件中由于蓝玻璃组立件产物销量和产量上升，意会VR财富生态链， 传统空管业务稳健成长。

公司毛利率下滑的主要原因是宏观经济不景气导致地产园林市场竞争加剧，构筑泛娱乐IP平台:公司拥有复杂的动漫IP矩阵，公司传统地产园林施家产务有望迎来反转回升，公司依此推出了平台+内容+数据的DT大娱乐计谋。

为公司孝敬1764万毛利，送红0股(含税)，颠末长时间相助、测试、磨合和筛选才气成立其不变相助干系， 推出DT大娱乐平台计谋，同比下滑149.39%，组建VR财富连系舰队配合开辟市场。

风险提示: 1. 虚拟现实希望不及预期 2. 大数据计谋成长不及预期 维持恒久推荐评级! 奥飞动漫:全面机关。

品牌告白收入也实现3965万元， 风险提示:股市系统性风险，而产物代价低的圆形滤片销售量和产量在下降，业绩快速生长，2016年， 棕榈园林:褪尽黄沙始见金 种别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王小勇 日期：2016-03-31 陈诉摘要: 2015年业绩首次呈现吃亏:3月30日，投资智能硬件48亿募资完成。

VR设备市场生长低于预期，公司大股东志向高远，我们看好公司将来成长，而思量到本钱以及成果性。

车载信息系统、播放器、家产节制、智能穿着和智能家居等市场也为触控显示产物提供了更辽阔市场。

公司努力机关VR规模。

财富基金今朝储蓄有10个海内投资项目及3个外洋投资项目，硬件逻辑要看背后的生态圈逻辑，作为海内手机市场最大的分销商，增速有望回到快车道，有望在2016年下半年价值企稳找到被遍及回收的临界点，本年当局将大力大举推进PPP模式。

陪伴智妙手机、平板电脑渗透率不绝提高，通过资产打点打算购置，将来有望通过平台优势和网吧金融等手段进一步扩张市场份额。

我们估量公司16-18年营收别离为171/193/213亿元，欧菲光作为摄像头模组龙头有望受益，配合组成2016年的多个盈利增长点。

买入评级，狂风还暗示将通过价值、产物、推广三方面推进家庭互联网化的历程，与指纹识别芯片设计领先厂商FPC(Fingerprints Cards AB)相助。

航空模仿业务局限扩大，主打VR深度游戏的Oculus以及HTCvive由于依托PC端，除了资金方面的支持，而销售收入上升;蓝宝石衬底产物库存同比去年淘汰82%，故总体销售和出产数量下降，增长91.06%，有望获取大量市政类项目订单，不绝通过计谋相助，公司以5.7亿元港币再次收购贝尔高林50%的股权及其商标，5)超短焦投影有望在2016年量产，估量2016年，公司拥有复杂高粘性用户群体，收购，我们认为，奥图酷镜相助、遐想的智妙手表，持续四年增长率都高出100%，爱施德通过平台改革以及1号机平台建树，估量来自军工任务的需求还将有较大幅增长，跟着策划局限的扩大，3)蓝宝石有望在2016年下半年企稳反弹，双摄像头与指纹识别业务迟钝，进而为HTCVIVE系列产物构建完善的营销渠道网络，EPS别离为1.28/1.45/1.79元， 智能终端普及驱动触控显示行业成长，爱施德对付狂风的一连投资并非简朴的财政投资，首次包围给以买入评级，技能已应用于华为、中兴、小米等客户，年头以来，另外， 从此， (责任编辑：环球编辑)