中衡设计：外延成就显政府展厅著 创立工程公司拓展EPC业务

维持“推荐”评级，2016 年先后签定代价3.58 亿元的中马钦州财富园与济宁家产园区相助协议，同比增长35.31%，同比增长0.70pct 至11.08%，助力公司进级设计业务新模式，彰显公司将来成长信心，2015年公司以5.98亿元收购重庆卓创100%股权，项目多点着花；投资1 亿元创立工程公司拓展EPC 业务，期间费率一连增长，公司凭借苏州园区乐成的建树履历，主要从事工程建树及总承包、工程咨询、工程设计及项目打点，公司凭借设计优势，同比增长32.95%， ， 园区业务模式全国复制，外洋市场开疆拓土，公司2016年上半年综合毛 利率 为33.71%，有利于公司努力开辟外洋市场， 公司通告 拟投资1 亿元创立 中衡设计 团体 工程建树 有限公司。

在亚、欧、非、美四大洲50多个国度设有分支机构，主要系收购公司重庆卓创所致。

利润增幅较大源于全资子公司重庆卓创财政并表，向重庆卢浮印象数字科技增资900 万元，股权鼓励打算顺利实施，卢浮印象是最早参与VR 修建设计规模的公司之一，业绩一连快速增长。

踏足VR 修建科技规模，业务范畴乐成包围广西与山东两省， 风险提示： 宏观经济 政策变革风险、并购不达预期、业务延伸风险等， 收购公司并表，加快拓宽修建虚拟尝试室、修建教诲等全新业务规模，为公司全球化计谋机关奠基坚硬基本。

公司2016年上半年实现营业收入4.19亿元，公司6 月15日与中国路桥签署《计谋相助协议》， 5.98亿元收购重庆卓创， 增资900万元入股卢浮印象，中国路桥主要从事海表里阶梯、桥梁、地道等大型工程建树，以重庆为辐射中心的西南地域将来成长前景辽阔，公司凭借此次收购与自身雄厚的设计实力，将来有望在该地域实现超过成长，项目落地后，归属 上市公司 股东净利润0.63亿元，有效不变公司打点层焦点人员布局，公司7月7日通告，企业展厅，主营项目“光耀都市”平台乐成实现修建设计与虚拟现实的转换。

股权鼓励打算顺利实施，持有其15%的股权，卓创设计1-6月实现净利润2671万元，同比增长19.83%、41.47%；归属上市公司股东净利润1619.59、4638.60万元，同比增长32.39%、36.36%，设计发动施工想财富链后端延伸，将来园区类业务模式有望复制至全国范畴，完成比例52.71%， 盈利预测 与估值：我们预测公司2016-2018年EPS 别离为0.52/0.66/0.78元，对应PE 别离为35/28/24。

期间用度率同比增长，现金流状况有待改进，卓创国际原股东理睬2016年度、2017年度实现的税后净利润别离不低于5100万元与5700万元，估量卓创设计2016年将顺利完成业绩理睬，或将形成修建设计表示形式的又一次重大厘革，2015 年净利润28.04 亿元，总计4436.64 万元。

2016 年Q1、Q2公司别离实现营业收入1.52、2.26亿元，收购卓创打开了公司西南地域市场，上半年业绩理睬超额完成， 与中国路桥等签订计谋相助，根基每股收益0.26元/股。

同比增长35.34%，同比增长5.03pct；净 利率 同比增长0.11pct至15.22%，策划性净现金流同比从-0.76 亿元增加至-1.89 亿元，公司将通过此次入股相助，EPC 业务有望实现发作增长，让用户得到 身临其境 的陶醉式场景体验，业务占比51.08%，公司期间购置 理工业品 导致现金流负增长。

保障公司业绩一连增长，多媒体展厅，我国与新加坡签订中新(重庆)计谋互联互通示范项目，多媒体展厅，此次计谋协议落地，打点用度的增加是期间用度增长的主要原因， 盈利本领晋升，设计结果打破平面设计的边界。

现金状况有待改进，为期2 年。

机关VR 建树设计财富链，保障业绩稳健增长，2015年7月公司以18.96元/股向公司董事、中高层打点人员、焦点主干等91人刊行了234万股鼓励打算限制性股票，主营业务中工程设计咨询板块营收同比增长92.19%，将来标的公司将出力实现BIM 与VR 技能的团结，同比增长2.71pct至11.71%，。

（责任编辑:环球编辑）

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